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国信证券发布研究报告称，联想集团（00992）为全球AIPC龙头，智能手机和服务器业务持续增长，维持“优于大市”评级，上调营收预测，预计2025财年至2027财年营业收入各为660亿、719亿及767亿人民币，同比增速各16%、9%及7%；考虑到产品结构改变导致毛利率下滑，下调盈利预测为12.5亿、13.9亿及15.78亿人民币。
联想集团持续发力AI，将AI同自身产品深度融合，根据公司财报披露，2025财年第二财季人工智能电脑（具有五大特征，包括配备AI助理）在中国区笔记本电脑出货量的14%，AI
PC渗透率快速提升；智能手机在亚太地区、欧洲-中东-非洲、北美市场高速增长，公司摩托罗拉智能手机取得同比双位数增长，折叠屏手机打开高端市场。
国信证券指，基础设施方案业务集团收入同比高增。受AI需求拉动，叠加公司在液冷领域核心优势（Neptune方案），公司基础设施方案业务快速增长，2025财年第二财季实现收入33.05亿美元，同比升65.1%、按季升4.6%；经营方面，2025自然年有望实现盈利。
